В течение многих лет инвестиции в энергетический сектор Венесуэлы были синонимом экстремальный риск. Правовая неопределенность, жесткость регулирования, международные санкции и административное усмотрение сделали страну - как ни парадоксально, одну из самых богатых энергетическими ресурсами в мире - почти запретной средой для сложного капитала.

Этот сценарий меняется. Не из-за политических заявлений, а из-за конкретные политические факты и поддающиеся проверке нормативные решения.

Сайт Частичная реформа органического закона об углеводородах, утвержденный в январе 2026 года, вместе с Генеральная лицензия OFAC 46 США пересмотрели правовые рамки, применимые к венесуэльскому нефтяному бизнесу. Однако этот новый контекст нельзя трактовать как неограниченную открытость, скорее как модель для условное открытие, где прибыльность возможна только в том случае, если инвестиции структурированы с соблюдением юридических норм и нормативных требований.

Реформа Закона об углеводородах: что она меняет на самом деле

Реформа не полностью заменяет закон 2006 года, но она существенно изменяет свою операционную логику. Цель ясна: сделать нефтяную отрасль “инвестиционно привлекательной”, не отказываясь формально от конституционных принципов суверенитета и государственного резерва.

Среди наиболее значимых изменений - следующие:

• Расширение участия частного сектора, разрешение частным компаниям осуществлять основную деятельность через договоры с государственными организациями или их дочерними компаниями.
• Формализация контрактов на комплексное управление с риском и затратами оператора, Инвестиционный, эксплуатационный и финансовый риск передается частному сектору.
• Повышение фискальной гибкости, Роялти и налоги регулируются в зависимости от проекта.
• Признание альтернативных механизмов разрешения споров, включая арбитраж, при определенных условиях.

С точки зрения инвестора, эта система более привлекательна, чем прежняя жесткая схема. Однако правовая определенность не вытекает автоматически из текста законазависит от качества договорной конструкции, соответствия конституции и предвидения неблагоприятных сценариев.

Правовая определенность: меньше юридической жесткости, больше договорной техники

В ходе реформы вводятся такие ключевые понятия, как экономическое и финансовое равновесие контракта, позволяет вносить коррективы, если изменения в законодательстве или нормативных актах существенно влияют на экономику проекта. Теоретически это стабилизационная оговорка, типичная для энергетического и инфраструктурного законодательства.

На практике его эффективность будет зависеть от:

1. Как “существенное ухудшение” определяется в договоре.
2. Какая процедура предусмотрена для запуска ребалансировки.
3. Обеспечивается ли механизм принудительным исполнением и возможностью применения к третьим сторонам.

В сегодняшнем венесуэльском контексте правовая определенность является ключевым фактором в не только в законе, Основное внимание уделяется способности составлять надежные, выгодные для банков контракты, совместимые с конституционными рамками.

Второй периметр: международные санкции и внешний мониторинг

Ни один серьезный анализ энергетического сектора Венесуэлы не будет полным без рассмотрения режима международных санкций., Именно это, а не политический дискурс или реформа внутреннего регулирования, в конечном итоге определяет реальные пределы инвестиций, банковскую привлекательность проектов и жизнеспособность любой операции, связанной с венесуэльским нефтяным рынком, в глобальной финансовой и коммерческой среде.

В этом контексте Генеральная лицензия 46, выдан Управлением по контролю за иностранными активами и ценными бумагами на 29 января 2026 года, это важный поворотный момент.

Что позволяет Генеральная лицензия 46

Лицензия разрешает, при соблюдении строгих условий, операции с нефтью венесуэльского происхождения по всей цепочке создания стоимости, включая:

• Исследование, транспортировка и экспорт.
• Маркетинг и снабжение.
• Услуги по страхованию логистики, портов и морских перевозок.
• Нефтепереработка и сопутствующие операции.

И все это даже в тех случаях, когда речь идет о государственных структурах Венесуэлы, включая PDVSA.

Какие средства контроля и ограничения

Лицензия не является полной стандартизацией. Она налагает экстерриториальный правовой периметр, Требования, предъявляемые к ним, включают следующее:

• Они могут работать только Организации США, “созданные” до 29 января 2025 года.
• Контракты должны быть подвержены Законодательство и юрисдикция Соединенных Штатов Америки.
• Платежи заблокированным сторонам должны направляться на специальные фонды, находящиеся на хранении в Казначействе США.
• Структуры с участием России, Ирана, Северной Кореи, Кубы и, в некоторых случаях, Китая исключены.
• Строгий режим периодические доклады властям США.

С практической точки зрения, Соединенные Штаты разрешают операции, но в рамках собственной правовой, финансовой и надзорной системы.

Настоящая проблема: примирение венесуэльского законодательства с санкциями

Именно здесь кроется суть риска - и возможностей - для искушенного инвестора.

Проект может быть полностью совместим с Реформа органического закона об углеводородах, но невыполнимая с точки зрения Генеральная лицензия 46. Или, наоборот, структурированные по OFAC, но юридически уязвимые в Венесуэле.

Настоящая правовая определенность существует только тогда, когда:

• Инвестиционная компания правильно домицилирована.
• В контракте соблюдены конституционные ограничения Венесуэлы.
• Финансовая структура соответствует требованиям OFAC и других санкционных режимов.
• Цепочка партнеров и бенефициаров проходит усиленную проверку на благонадежность.
• Контрактная схема предусматривает сценарии изменения регулирования, возврата активов и упорядоченного выхода.

Венесуэла сегодня: реальные возможности, но не индульгенция

Нефтяная реформа и смягчение наказаний не исключают риск, но и трансформировать его. Из абсолютного политического риска она превращается в политический риск. высокотехнологичные юридические, технические и нормативные документы.

Для энергетических компаний, трейдеров, инвестиционных фондов и семейных офисов Венесуэла снова в поле зрения. Но только для тех, кто это понимает:

• Сайт синхронизация это стратегия.
• Соблюдение требований - это часть бизнеса.
• Право - основной инструмент защиты капитала.

ВЕНФОРТ АБОГАДОС: стратегическое энергетическое консультирование и санкции.

На сайте АДВОКАТЫ ВЕНФОРТА мы консультируем инвесторов, операторов и бизнес-группы в:

• Правовое структурирование энергетических проектов в Венесуэле.
• Контрактная конструкция в рамках реформы законодательства об углеводородах.
• Соблюдение международных санкций (OFAC, ЕС и Великобритании).
• Предотвращение криминальных, регуляторных и репутационных рисков.
• Стратегии входа, работы и выхода в санкционированных средах.

Инвестиции в Венесуэлу возможны. Правильное решение - это юридическое решение. Свяжитесь с нами по адресу.