L'obligation 2020 est le produit d'un échange d'obligations PDVSA arrivées à échéance en 2017 et qui donnaient en garantie 50,1% des actions de Citgo Holding, Inc. Ainsi, les détenteurs d'obligations qui acceptaient l'échange obtenaient un paiement d'intérêts calculé au taux de 8,50%, ce paiement étant garanti par les actions de la filiale de PDVSA chargée à l'époque de raffiner le pétrole brut vénézuélien aux États-Unis d'Amérique.

À l'époque, l'Assemblée nationale s'était opposée à l'échange. L'émission des titres a donc été réalisée sans l'approbation du Parlement, sur la base de l'interprétation des articles 311 et 312 de la Constitution. 

Toutefois, en avril 2019, l'Assemblée nationale a accepté d'autoriser le paiement d'intérêts. Les autorités de l'Union européenne ont décidé d'annuler les intérêts courus sur les titres susmentionnés sans reconnaître la validité juridique de l'obligation et afin de créer les conditions nécessaires à la défense des intérêts de Citgo Holding, Inc.

Aujourd'hui, 15 octobre 2019, avec une autre tranche de titres due le 27 octobre, l'Assemblée nationale a accepté de ratifier que l'émission de l'obligation 2020 violait les dispositions de l'article 150 de la Constitution nationale. en considérant qu'il s'agissait d'un contrat d'intérêt public qui n'avait pas l'autorisation de l'Assemblée nationale. Elle a également confirmé que l'émission de titres contenait des conditions financières dommageables en violation des articles 311 et 312 de la Magna Carta.

Toutefois, des arguments juridiques soutiennent que l'émission de l'obligation dite "2020" n'aurait pas dû être approuvée par l'Assemblée nationale., La Commission a considéré qu'il ne s'agissait pas d'un contrat d'intérêt public et que PDVSA était libre d'émettre ou de substituer la dette préexistante puisqu'elle était dispensée d'obtenir une autorisation législative, conformément aux dispositions de l'article 101 de la loi sur les marchés publics. Loi organique relative à l'administration financière du secteur public en vigueur.

Toutefois, sur la base des documents justifiant l'émission des titres, Les tribunaux de l'État de New York des États-Unis d'Amérique sont compétents, en vertu des lois de l'État de New York, pour connaître des litiges résultant d'actions intentées par les détenteurs d'obligations.

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